瑞丰光电关于MINLED的价值参考
一、MINLED产业增速
根据高工产业研究院数据显示，2019年中国Mini LED市场规模在16亿元左右，2020年Mini LED市场规模预计达到37.8亿元，同比增长140%。
据业内测算，2026年中国Mini LED行业市场规模有望突破400亿元，增长空间超过10倍。
目前产业处于放量初期，我们认为处于产业链前中端，已经具备成熟的技术实力和先发优势同时拥有充足的产能储备和在手订单的芯片、设备、封测厂商以及掌握全球面板产能定价权及技术趋势的龙头屏厂将最先受益。
二、MINLED产业背景及2021年成为商业元年
据媒体报道，先前市场预计MiniLED背光可能是过渡产品，2022年OLED面板将首度导入iPad Pro。
然而，近期市场传出苹果在IT产品导入OLED面板的计划有变，期望采用三星最新的Round Diamond Pixel技术，因此OLED面板的iPad Pro恐将延后到2024年才会登场，这也意味着，未来两年将是MiniLED背光的快速成长期。
2021年miniled TV加速放量，全年出货量有望突破400万台，要知道18-19年 MiniLED TV仅万台量级，远小于OLEDTV百万级出货量，然而 21年，miniled tv的出货量就已经是OLED的60%水平了。
据 AVC Revo 预测，2021年 Mini LED TV将成为各类新型显示技术电视中出货量突破最大的
苹果近两年发布了一系列Mini LED 系列产品，预计将于 2021 年第一季度推出首款Mini LED iPad Pro，并在第二季度量产MiniLED MacBook Pro 机型。
三星在2018 年首次推出采用MicroLED 技术的商用显示屏“The Wall”，并于 2020 年 12 月推出新款 Micro LED 电视，2021 年1月7日CES开幕前的线上预览中发布了QLED电视新品 Neo QLED。
华为海思设计出集成 Mini LED 背光源驱动的图像处理芯片，并与瑞丰光电合作进行 Mini LED背光源量产工艺磨合，以支持其“三屏”战略。
TCL、联想等品牌也都在电视、电脑、平板等产品线推出Mini LED 背光产品线。
可以看到，今年是各大下游厂商密集落地MiniLED 产品的一年，所以说今年是Mini LED 的商用化元年。
三、MINLED优势
MiniLED背光可大幅提升LCD性能
相较于传统LED背光的LCD电视，采用MiniLED背光技术的LCD电视在动态对比度、亮度、色域、可视角上的表现更佳，且具有轻薄、高画质、低功耗和节能等优势
更具潜在性能和成本优势
如在亮度、残影、寿命等方面的提升，同时在可塑性、材料成本、能耗和加工成本等方面也具有潜在优势
更适用超大屏，与激光、量子点等显示技术边界交叉55-100英寸是广义MiniLED的覆盖范围，与激光、量子点、OLED 等其他显示技术发生交叉。
尺寸越大越有利于降低MiniLED电视的工艺难度和单位成本，所以当下更适用超大屏
将LED带入消费级市场，加速渗透C端用户
MiniLED能满足消费级显示产品所需要的精细度，将LED从商显带入了终端消费市场，近年搭载MiniLED背光的电视、台式显示器、笔记本等消费产品已陆续上市
四、minled产业链
minled上中下游
上游——外延片+芯片
Mini LED产业链上游中，芯片占比最大，达65%，其次是支架、封装胶和荧光粉分别占比15%、12%、2%。
Mini LED显示屏封装成本占比
近年来，上游芯片端中国厂商加大投资布局Mini LED，目前，我国TOP6企业产能集中度达71%。
随着LED芯片产能持续向中国转移，行业集中度将进一步提升。
中游——封装+模组
作为全球电子最具有发展潜力的国家之一，我国在电视、显示器、可穿戴设备、车载显示等终端需求旺盛的驱动下，MiniLED行业有望在未来几年迎来快速增长期。
数据显示，2020年中国MiniLED市场规模在37.8亿元左右，同比增幅高达140%，预计2026年市场规模有望突破400亿元。
2020-2026年我国Mini LED行业市场规模及预测
面板厂已经将MiniLED背光作为新的背光演进方向之一，国星光电、AMTC、聚飞、REFOND、HONCU TRONIC、隆达等企业都在积极投建MiniLED背光模组、面板、整机生产线。
下游——应用端下游方面
MiniLED可以应用在专业、商业、消费、租赁、体育和创意显示等多个显示领域。
目前成本制约下，MiniLED将优先应用在这些领域的高端、中高端区间中。
相比OLED背光产品，搭载Mini LED背光技术的产品具备更高的性价比，2019年以来，Mini LED产品密集发布，华硕、海信、康佳、京东方、苹果、小米等巨头纷纷推出Mini LED背光或类似技术的电视、显示器、车载显示等终端产品，Mini LED迎来商业化元年。
Min LED产品发布时间线
五、MINLED参考公司
企业
位置
布局情况
三安光电
上游
产品布局渗及照明、显示屏和背光三大应用领域。
三安光电Mini LED芯片已实现批量供货于三星公司·湖北三安Mini 显示芯片产业化项目预计2021年3月投产。
乾照光电
上游
国内显示屏RGB芯片主要供应商。
未来将重点发展Mini/MicroLED新型显示业务。
拥有三大主营业务，包括金属物流、LED和锂电池，LED业务由子公司淮安澳洋顺昌光电运营。
主营照明芯片业务。
2020年6月公司出资15.97亿元于厦门翔安区正式开工建设VCSEL、Mini LED、Micro LED高端LED芯片等报道提研发生产项目。
聚灿光电
上游
主营照明和背光芯片业务，未来也积极布局Mini LED新型显示方向。
预计今年实现多款MiniLED产品量产
华灿光电
上游
主营照明和显示屏芯片业务，背光领域也有布局，2019年逐渐起量。
新型显示方面，紧眼市场脚步，MinuLED芯片已经实现量产且批量出货，Micro LED芯片也在研发当中。
蔚蓝锂新
上游
拥有三大业务，包括金属物流、LED和锂电池。
LED业务有淮安澳洋顺昌光电运营，主营照明芯片业务。
Minled背光是是下一阶段发展的重点
新益昌
上游
国产LED 固晶机龙头，Mini LED 固晶机导入市场顺利，2021H1 Mini LED 固晶机收入已占LED 固晶机27%，增长潜力大。
国内占比60%，全球占比28%
中微公司
上游
已推出新一代MOCVD 设备Prismo UniMax，该设备专为高性能Mini LED 量产设计，具备优异的波长均匀性、重复性和稳定性，能大幅提高产能并降低成本。
兆驰股份
上中游
公司的Mini LED可以用于背光和显示领域，公司在Mini LED芯片及封装产品均有相关技术和产能储备，其中Mini LED芯片已具备小批量量产能力，Mini LED封装已持续向国内外知名品牌厂商供货。
公司旗下兆驰光元持续加码Mini LED背光，在青山湖区陆续投资建设了2500条LED封装生产线，2021年上半年又继续增加了1000条产线建设，累计投资达50亿元，具有充足的封装POB、NCSP产能
北方华创
上游
针对Mini LED需求，在ICP刻蚀机和薄膜沉积设备原有技术的基础上进行了规划，涵盖了蓝绿光与红黄光的芯片需求。
国星光电
中游
在Mini背光领域规划了Mini SMD、Mini COB/COG两种技术路线。
同时建有多条Mini LED背光模组专用生产线，产品已出口欧美市场。
Mini直显领域的IMD产品也已具备量产能力，目前主流产品已经批量供货。
与此同时，国星Mini LED芯片也已经小批量出货。
瑞丰光电
中游
Mini LED产品已实现中批量生产，成功导入智能电视、显示器、笔记本、平板、汽车电子、医疗等领域的重要客户，部分产品实现批量交货。
鸿利智汇
中游
鸿利智汇Mini LED多款产品已完成小批量试产、大批量试样。
现阶段，鸿利智汇在广州花都投建的一期LED新型背光显示项目正在施工建设，预计今年内可投入使用，届时，Mini LED产能将逐步提升。
洲明科技
中游
LED显示屏、LED照明以及景观亮化的解决方案供应商,旗下拥有30多家。
控参股公司,营销网络和经典案例遍布全球，在Mini LED布局已久，并完成Mini LED技术和应用上的多项突破。
利亚德
中游
全球视听科技产品及应用平台的领军企业。
目前集团拥有10大生产基地及7大国际营销中心遍布全球，联手中国台湾厂商晶元光电，成立合资公司利晶微，聚焦MicroLED显示技术的产业化，现已在倒装芯片、巨量转移和驱动控制取得良好进展。
公司MiniLED背光产品和Micro LED 目前利晶的产能足够的，与潜在客户也建立了相应的联系，待客户产品正式上市即可批量供货。
瑞丰光电
中游
Mini/Micro LED湖北生产基地项目正式开工。
预计一期项目投产时间为2022年1月。
目前瑞丰光电与多家国际终端企业展开合作。
在光芯屏产业链上，瑞华光电上接三安，下连华星光电、天马微、京东方等显示龙头企业，未来将极大的推动Mini/Micro LED的产业化或商用化。
六、MINLED指数说明
MINLED指数周线图
Minled周线：从历史minled的4次调整幅度来说，后三次基本上维持在20%左右，其中第一次属于黄金分割比列的0.382，后三次分别是18.51%和21.29%以及20.43%，目前根据第三次20.43%来说，接近黄金分割比例0.236的位置，当前的位置短期预计仍旧会有震荡需要进一步确认，同时下方的89支撑在814的位置，该位置相对来说是接近0.236的位置，所以我们谨慎的认为，短期minled回落到810附近的时候，可以考虑布局minled的波段机会。
投资有风险 仅供参考
财经股市行情新闻:上证指数 3572.37 +0.40% 深证成指 14415.99 +0.52% 道琼斯 35294.76 +1.09% 纳斯达克 14897.34 +0.5%，财经股市大盘资讯关于MINLED的价值参考瑞丰光电。
