地方债券-地方债发行流程是怎样的？

地方债发行流程是怎样的？

首先，地方政府在发债前制定总方案，涉及发债方方面面。其次，择优选择信用评级机构，对本地债券进行信用评级。再次，及时披露债券基本信息、财政经济运行及债务情况等。然后，政府制定当地债券发行兑付办法和招标发行和考核规则，来选择承销团成员，完成债券发行工作。

地方债券，怎么理解，可以认为是放水吗？

又称“市政债券”指由地方政府发行的债券，其目的是为了筹集足够的资金运用于修造公路、开办学校、医院等公共事业。

地方债券最明显的好处就是税收方面的优惠，这是最主要特征，也是最能吸引投资者的地方。地方债券一般在券面上载明固定的利息率，所以收入稳定，且一般而言地方债券信用都比较高。同政府公债一样，地方债券的期限也分为长期、中期、短期3种，以便于投资者进行债券到期结构的搭配，确保完全和较高的收益水平。地方债券按照发行的部门及收益水平分为：普通责任债券、收益债券、工业收益债券及有限责任公债等。

地方债火爆：30秒售罄1分钟卖6.5亿，收益又不是特别高，大家为什么要这么努力抢？

地方债开始由银行柜台市场发行，今年是试点的第一年，至今已经连续发行多个省市地方债，给人的感觉是很火，逢售必抢。客观的说，看到的不一定都是真实的，有的媒体报道并非真实全面，有人为制造气氛之嫌。

以点带面的宣传，反映并不全面真实。3月25日，第一只银行柜台市场发行的地方债浙江债券首发，有报道称兴业银行10分钟将额度1个亿售罄；后续地方债的发行也有同样类似报道，而实际据部分客户反馈，其他几家承销银行仍然还有额度可以购买。要知道，承销银行共有8家，通过银行柜台发行的总额度是11亿。而这次广东地方债的发行，仍然有“1分钟农行售罄6.5亿，平安银行2小时售罄5000万”暴出，但本次承销银行共有9家，总额度为22.5亿，都抢完了吗？恐怕不是。但媒体非要如此宣传，其目的不得而知。

理性成熟的个人投资者，没有抢购地方债的理由。

从安全性讲，地方债风险等级高于国债。首先体现在偿付来源上，地方债依靠地方财政收入，或专项项目盈利收入，而有的转项项目本身属于公益型，并不具备盈利性，还是主要依靠地方财政收入。而国债的到期偿付主要依靠国家财政收入；其次，地方债仍然存在违约可能，这在信托资产计划中已经有所显现，而我国财政收入非常稳定，赤字率远低于国际警戒线，经济发展稳中向好，决定了国债具有强大的偿付能力。

在收益性上，地方债利率低于储蓄国债。本次发行的广东地方债5年期票面利率3.34%，而今年的储蓄国债凭证式和电子式5年期票面利率均为4.27%。为什么报道又说高于同期国债25bp呢？原来是将它和记账式国债相比，而不是将它和储蓄国债比较。很多人也就信了，殊不知这些投资者根本没有搞懂记账式国债和储蓄国债的区别，一看到“债券”二字就混为一谈，媒体的宣传也确实有误导之嫌。

再从流动性比较，地方债和储蓄国债没有区别。发行期结束后，地方债可以在二级市场交易，但卖出价格是以实时行情为准，不是一定溢价赚钱，也会出现折价亏损的可能。而储蓄国债发行期结束后仍然可以提前兑付，只要持有时间超过6月的，利息靠档计算，除去手0.1%的手续费之外，本金基本不会亏损，或者有一定利息收入。

从起购金额上，地方债和储蓄国债均为100起购。地方债实行每年付息，到期一次性还本，但电子式储蓄国债也是按年付息，到期一次性还本，没有区别。

至于免税，基本与个人投资者没有关系，因为储蓄国债也没有征收个人所得税。至于企业所得税和增值税免征，据介绍加上免税的隐形收益，地方债实际收益率将比名义收益率高1个百分点以上，这对机构投资者来说确实是利好。

地方债开始试点银行柜台市场发行，使其第一次进入个人投资者视野，不仅市场在投资管理、信息披露等方面还有待健全，而且投资者在交易规则以及风险规避等方面也需要磨合期。如果说一个成熟理性的个人投资者靠“热情”掀起“抢购”热潮，反正我是不信的。如果还有疑惑，可以查查近期地方债交易行情，看看与你的期望有没有距离？

地方债向普通居民开放，地方债是否值得普通人投资呢？

虽然地方债对公众销售刚刚开始，但是，这个问题非常值得探讨，可能会影响您的钱袋子！

首先，三部委联合发文，对居民放开地方债投资，这是一件好事，毕竟理财产品种类又多了，普通投资者可以不通过机构，而直接购买地方债券，能够节省代理费用。

其次，地方债也是政府债，属于信誉度比较高的债券，也就是说借款人是地方政府，如各级省市县人民政府，虽然比不得国债，但是比企业债还是要好的，利率合适的话是值得投资的。

第三，地方债的收益率一般高于国债，有些地方债的收益率会超过6%，这样的收益率可以跑赢通货膨胀，这在中低风险理财中是很难找到的，因此还是值得期待的。

第四，地方债很可能会有投资门槛限制，不会像国债一样任何人都可以购买，一般起投资金可能比较高，几十万起步是很正常的，对投资人是否已其它要求也不得而知。

第五，地方债开放初期应该是最好的投资时机，只要投资年化收益率高于5.5%以上，就比较有投资价值，尽量选择省级以上地方政府债，尽量选择经济发达地区的债券，尽量选择可转让的债券。

（图片来自网络）

作为刚刚开始的新事物，朋友们先了解这些就足够了，随着以后产品推出，我会继续跟踪这类产品，喜欢的朋友可以关注我。

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