基金002672聚氯乙烯PVC一周市场分析

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周PVC市场价格周内综合对比仍旧维持一定的涨幅，但周内行情起起伏伏，周初市场价格出现下行，周中价格再次上涨，周末现货价格受期货下跌影响再次出现下行。

随着期货等金融工具的逐步完善，国内PVC现货市场的价格跟期货盘面走势紧密相关，甚至整体产业链上下游以及中间商贸易均以期货盘面的走势来决定现货价格的涨跌，因此周内现货价格的跟随盘面进行涨跌调整。

消息面周内榆林方面：为有效遏制“两高”项目盲目发展，顺利完成能耗双控目标任务，榆林市新政指出对全市重点用能企业限水、限电、限产甚至停产，限制用煤总量，共同致力于完成能耗双控目标。

该地区涉及企业主要聚丙烯PP较多，并且贯穿至年底，期货盘面在此消息的刺激下大涨730点，现货价格也维持了单日涨幅高达300元/吨的趋势。

外盘方面中国台湾台塑公布10月PVC报价较9月环比上涨120-200美元/吨，CFR印度涨200在1610美元/吨，CFR中国涨120在1390美元/吨。

外盘价格的大幅上涨也助力国内市场。

整体来看周内现货价格先跌后涨再跌的趋势。

从估价对比来看，其中华北地区上涨110-125元/吨，华东地区上涨100元/吨，华南地区上涨70-100元/吨，东北地区上涨275元/吨，华中地区上涨200元/吨，西南地区上涨225元/吨。

　　现货方面：本周PVC现货走势仍旧维持向上，但周内存在下跌抵消了涨幅，使得周内现货价格的上涨幅度较小，但综合来看仍旧维持了高位续涨的趋势。

周一国内PVC市场主流成交价格仍旧维持小幅上涨，涨幅减缓，电石在周末时期部分企业调涨50-100元/吨，现货市场贸易商报盘整体上调，对比的上调幅度也包含了上周末的涨幅。

周初期货盘面双焦大幅跳水，PVC01合约也面临下行相比高点下跌260点位。

部分出现点价成交。

周二PVC市场主流成交价格出现高位回调，下跌幅度多在50-120元/吨。

双焦再次跳水使得整体宏观情绪转弱，PVC01合约亦弱势下行，各区域现货贸易商即开始下调报价。

但一口价高价货源难成交，期货价格下行后点价货源优势明显，部分贸易商点价出货，下游低价挂单采购刚需现货。

周三国内PVC市场主流成交价格收复周二下跌失地，现货价格上涨，消化掉周一的跌幅。

期价阶段性触底反弹后，再次支撑现货市场价格报价，夜盘时段点价成交挂单相对活跃，成交区间多集中在9630-9580区间范围内。

夜盘成交反馈较好。

周四国内PVC市场主流成交价格大幅上涨，单日上涨幅度巨大，唯有“暴涨”两字可以形容。

单日上涨高达150-300元/吨，涨幅可观，期价上行后点价货源优势消失，盘面多以一口价报盘为主，期价的大幅上涨以及现货价格的调涨，使得贸易商方面询盘积极，贸易商方面互相流转订单较多，并且较为频繁。

周五国内PVC市场主流成交价格出现回调，全国各大片区报价重心下移。

期货盘面自早盘开始一直处于弱势下跌中，盘内波动加剧，相对现货商报价心态支撑不足，各区域报价随之出现回调为主。

　　期货方面：期货01合约周内再次突破前高，最高上行至10285，盘面期价走势强硬。

但周内涨跌幅度加剧。

周一PVC01合约做多情绪高涨，收盘一直上冲至高点10070，但早盘出现跳水现象，宏观氛围方面双焦盘内跳水两次，期价大幅下行给文华商品指数同样带来利空，PVC01合约也相对走出弱势迹象，周一01合约减仓28017手。

周二PVC01合约盘面继续大幅减仓下行，期价高开低走，双焦跳水给整体的大宗品带来较大的情绪压力，加之前期塑化各品种不断上行至高位，尤其PVC01合约不断突破1万大关，高位价格多单获利了结较多。

周三PVC01合约盘面整体再次增仓上行，期价差5个点位逼近1万，夜盘持续弱势，期价不断走弱高开低走触及低点9550，但周三白天开盘期价快速上行，盘内一度增仓3万手，期价上行至最高点9995后再次出现获利了结现象。

周四PVC01合约盘面大幅上涨，突破前高10090，最高点涨至10285，盘内一度增仓1.9万手。

一路上行毫无阻力，尾盘出现小幅跳水，期价下行230点，最后的盘面呈现减仓状态。

周五PVC01合约盘面大幅减仓下行，夜盘减仓尚不明显，期价维持低开高走现象，盘内触及高点10180后下行，临近中秋节日，期货盘面今日并无夜盘，故今日白天开盘PVC01合约即开始不断走弱，大幅减仓下行，下午尾盘持续跳水，最后时段在下跌到低点9750后小幅反弹80点位，01合约减仓54276手，截止17日持仓463736手。

10合约方面收于10125，目前持仓10216手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场货源不多，今日期货休市市场暂无点价，一口价偏高，周内对比整体价格均价上涨。

5型料含税10120-10200元/吨送到，内蒙厂提9900-9980元/吨，更高报价成交有限。

　　华东：常州地区PVC市场报价周内持续走高，下游制品交投不多。

但贸易商流转货源尚可，一口价报盘下游昨日适量补货，临近假期，询盘采购积极性不高。

5型电石料现汇库提参考10230-10250元/吨。

一口价：盐湖自提10200元/吨，三联、榆社、鄂绒自提10250元/吨，天业自提10270元/吨，中泰自提10300元/吨，天业3型自提参考10750元/吨左右，天业8型自提参考11000元/吨左右。

　　华南：广州地区PVC市场成交一般，周内期现波动加剧，下游逢低采购刚需现货，普通5型电石料现货自提主流10230-10280元/吨，一口价盐湖报10230元/吨自提，鄂尔多斯/东方希望报10250元/吨自提，君正/亿利报10280-10300元/吨自提。

乙烯法价格暂稳，大沽800型报10920元/吨，大沽1000型报10600元/吨。

　　中国台湾台塑公布10月PVC报价较9月环比上涨120-200美元/吨，CFR印度涨200在1610美元/吨，CFR中国涨120在1390美元/吨。

　　台湾省台塑9月船期报价：

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

　　塑多多预测：期货方面：PVC01合约中秋节前17日并无夜盘，故17日白天资金资金避险情绪增加，不论空头还是多头均呈现大幅减持状态，但相对来说总体的多单减持32903手大于空单减持21348手。

期货单日跌幅430点，多空散户被反复收割。

但目前避险情绪导致的多头撤退并不能推测整体01合约盘面转弱，静待中秋节后盘面多空如何演绎。

现货方面：消息面三季度末，宁夏地区整体能耗双控任务完成情况较差，中卫、中宁地区5家电石企业计划9月18-25日全部停车，涉及产量1500-1600吨/天，石嘴山地区个别电石企业也收到限产通知，电石价格仍存上涨表现。

电石价格居高不下对PVC成本支撑强硬，外采电石企业单品核算PVC出现小幅亏损，但烧碱价格也大幅上涨，综合测算利润仍旧尚可，煤-电-电石-氯碱一体化企业利润非常可观。

下游来说面对过高的PVC现货价格，中小企业部分降低负荷，甚至出现停产放假现象。

但持续高涨的期现盘面令贸易商流转货源较多，这也造成了需求不佳但成交良好的现象，并且华东地区出现小幅累库现象。

供需均存在双弱表现。

目前期现市场波动加剧，我们建议贸易商降低手中高价现货库存，逢低补仓为主，下游制品企业利用期货盘面的波动，逢低挂单来降低采购成本。

近期还需关注10合约交割也被逐渐提上日程。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，9月17日国内电石法PVC现货指数为10174.23，跌85.54，幅度0.834%。

乙烯法PVC现货指数为10615.75，涨90.34，幅度0.858%，电石法指数回升，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差441.52。

7、本周PVC市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC市场分析

　　本周PVC糊树脂市场价格大稳小动。

大盘料方面，下游刚需采购为主，金九需求没有达到预期，呈现旺季不旺的现状，市场成交不佳。

手套料方面，手套厂开工率相对提升，但需求仍然较差，且上游挺价态度依旧强烈，下游抵触高价货源，市场冷清。

市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格11000-11700元/吨，华东市场糊树脂手套料送到价格10500-11200元/吨，实际成交价格偏低。

　　塑多多后市预测：本周周内企业检修装置减少，开工率提升，产量增加，货源增加，供应面有所宽松。

但需求面下游抵触高价货源，在高价货源下成交受阻，下游维持刚需采购为主，市场成交清淡。

从成本面来看，受限电影响，电石供应缩紧，价格窄幅上调，在成本支撑下，PVC糊树脂价格短期内下跌空间有限，但受需求影响，上涨空间不大，预计短期市场PVC糊树脂价格稳定为主。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周PVC糊树脂企业开工率在50.46%，相比上周47.76%提升2.7%。

阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；山东朗晖二期8万吨PVC糊树脂8月底投料试车，目前装置试运行中。

四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置预计10月底投入生产2万吨手套料。

　　沈阳化工股份有限公司PVC糊树脂装置日产量550-580吨，开工恢复正常；济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置9月1日停车，开车时间待定；内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置开一条线；内蒙古君正化工有限责任公司PVC糊树脂装置计划10月初停车。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周国内电石价格窄幅上调。

周内内蒙古地区限电依旧严重，且陕西及宁夏部分地区能耗双控政策影响，电石供应缩紧，加之周内原料兰炭供应紧张，价格继续上调，得到成本支撑，电石价格周内继续上行。

对比上周，截止9月17日，山东地区接货价格在5680-5920元/吨；河北地区接货价格在5690-5715元/吨；大沽接货价格在5450元/吨；陕西北元接货价格在5410-5480元/吨；河南地区接货价格在5650元/吨；东北地区接货价格在5770-5830元/吨；山西地区自提价格在5350-5400元/吨；四川地区接货价格在5320元/吨。

2、烧碱

　　国内烧碱指数：据涂多多数据测算，9月17日国内烧碱现货指数为3443.65，相比周初涨593，幅度17.23%。

周内烧碱指数大幅上涨。

3、原油

　　美国原油价格在连续四个交易日上涨后稍事休息，收盘持平，飓风尼古拉斯对美国墨西哥湾原油生产的威胁消退。

而全球原油基准小幅上涨，勉强收于约七周新高，欧洲燃气价格急升给油价带去支撑。

纽约商业交易所十月交割的西得州中质油期货结算价持平于每桶72.61美元。

Dow Jones Market Data显示，该结算价与周三持平，为7月30日以来的最高结算价。

伦敦洲际交易所十一月交割的全球基准布伦特原油期货上涨21美分，至每桶75.67美元，涨幅0.3%，为7月底以来的最高结算价。

　　Oanda的资深市场分析师Craig Erlam在一份更新的市场报告中指出，目前油价回升到夏季高点附近，市场出现了一些获利回吐盘，但是油价的涨势看起来依然获得良好的支撑。

飓风艾达于8月29日在路易斯安那州的墨西哥湾沿岸登陆，之后墨西哥湾原油生产恢复缓慢，这进一步放大了近期供应紧张的影响，使原油价格得到了支撑。

本周，飓风尼古拉斯登陆了得州海岸，但该风暴对钻井平台和基础设施的破坏很小，这使原油价格得到进一步支持。

在美国能源情报署公布报告显示美国原油库存在截至9月10日当周下降640万桶后，周三油价获得支撑，这是原油库存连续第六周下降。

此外，库存数据还显示同周汽油和馏份油库存也下降。

与此同时，布伦特原油价格今年已上涨约45%，受欧佩克及其盟友削减供应以及需求从去年大流行导致的骤降中复苏支撑。

而且，由于燃气库存较低且俄罗斯供应低于正常水平等因素，欧洲能源价格飙升，尤其是天然气价格，这也给油价带来支撑。

备受市场关注的欧佩克和国际能源署本周的报告称，全球石油使用量最快将在明年第二季升至1亿桶/日以上，上一次达到这一水平是在2019年，这是石油需求复苏的又一迹象。

四、本周PVC厂开工率统计

　　本周PVC生产企业开工率在70.74%，环比增加2.61%，同比下降2.65%；其中电石法在73.15%，环比增加2.57%，同比下降3.03%，乙烯法57.85%，环比增加2.62%，同比下降4.55%。

五、国际市场价格分析

1、本周国际VCM市场价格

　　国际VCM：9月17日：CFR远东、CFR东南亚涨80，FOB西北欧、FAS休斯顿均维稳。

2、本周国际PVC市场价格

　　国际PVC：9月16日：CFR远东、CFR东南亚涨20，FD西北欧涨15，FD西北欧涨100，FAS休斯敦涨220，CFR印度稳定，德国、荷兰、意大利、法国、西班牙涨15，英国涨5。

3、本周单体价格一览表

4、本周乙烯价格一览表

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