基金002056PVC期货大涨近7%原料端紧张持续

当前国内PVC现货市场延续上行趋势，部分报盘突破13000万元/吨。

期货方面，9月27日上午，PVC期货主力合约冲破11000元关口，并一度触及涨停，盘中大涨6.96%至11365元/吨，刷新该合约历史高位，场内恐高氛围加剧。

目前下游制品行业主要面临原料上涨带来的资金压力，外加部分地区出现限电政策，影响整体的开工及需求。

市场上多方面矛盾愈演愈烈，市场后市走势何去何从成为最大的疑问。

从基本面来看，现国内PVC市场库存处于小幅累库周期，主要因素为高价的PVC传导不畅，也不排除社会仓库里的交割品不存在流动。

截至9月26日，国内PVC社会库存在18.13万吨，环比增加3.66%，同比减少27.48%；其中华东地区在14.73万吨，环比增加3.81%，同比减少35.11%；华南地区在3.4万吨，环比增加3.03%，同比增加47.83%。

数据来源：隆众资讯

而PVC上游生产企业装置基本没有开满，物产中大期货能化组组长张骏表示，PVC目前供给端的核心矛盾在于电石，电石的产业链很单一，上游及成本主要是煤炭和电力，占比81%，下游消费中PVC占主导地位，占比90.6%，国内电石产能增速下行，与下游PVC形成供需错配格局，这个供需错配格局会持续，因为电石供给受能耗双控的制约，未来电石供应压力会加剧。

在能耗双控影响下，上游煤化工企业减产，这造成了PVC等氯碱产品供应偏紧的市场形势，尤其是限电导致PVC原材料电石产能减少，推动PVC价格不断攀升。

结合全球通胀，整个大宗商品趋于大涨，PVC又是大宗中的佼佼者产品之一，短期内依旧看高。

隆众数据显示，截至上周末 PVC 生产企业开工率在 71.12%，环比下降0.57%，同比下降 3.67%；其中电石法环比下降 0.89%至 72.25%，乙烯法环比增加 0.64%至62.92%。

数据来源：隆众资讯

临近国庆假期来临，下游终端存在节前补货行为，上游企业的预售及企业库存会持续表现较好，维持偏低库存，隆众数据显示，截至上周末PVC全国产量在38.22万吨，环比下降0.63%，同比减少4.13%。

市场社会库存则在套保操作及高价销售阻力的影响下维持高位，整体市场库存缓慢增加。

数据来源：隆众资讯

PVC供应受不确定的影响持续增加，加之出口需求维持，现货市场价格表现坚挺，加之近期双节临近市场及终端企业库存储备带动，刚需仍然存在，市场高价抵触压力并不大，预计节前市场继续维持高位运行，部分高端价格小幅回调整理。

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