蓝思科技去年净利润翻倍至49亿！a股苹果产业链巨头“闷声发大财”

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路克共享、兰斯科技和戈尔股份是a股苹果产业链的“三巨头”，市值超过1000亿。

与近年来陷入库存危机和流动性短缺的李勋和戈尔相比，兰斯科技表现平静。

上一次被推到聚光灯下，它成为深圳O-film Tech Co . lt在去年9月被苹果“退役”的风暴中的主角之一。

当时，有媒体报道称，在苹果将深圳奥膜科技有限公司lt从供应链名单中移除后，深圳奥膜科技有限公司lt的大部分订单都被兰斯科技拥有。

然而，兰斯科技随后表示，尚未发布承接欧飞光订单的相关消息。

在接下来的几个月里，虽然苹果的产业链不断动荡，陷入低迷，但市场并没有瞄准兰斯科技。

不得不说，这是一种微妙的存在。

近日，兰斯科技发布的2020年度报告显示，公司实现营业收入369.39亿元，同比增长22.08%；上市公司股东应占净利润48.96亿元，同比增长98.32%。

相对于其他两个水果连锁店，这个成绩并不逊色。

真的不差钱

从量上来说，路克赛是“三巨头”的老大。去年实现营业收入925亿元，净利润72.25亿元，非净利润60.89亿元。总市值也排名第一，最新市值2517亿元。戈尔有限公司营业收入577.4亿元，净利润28.48亿元，非净利润27.59亿元，总市值1261亿元。

兰斯科技虽然营收规模不如戈尔，年营业收入369.39亿元，但净利润规模优于戈尔48.96亿元，非净利润44.86亿元。

基于更好的盈利表现，市场给予其更高的估值，最新总市值为1422亿元。

我们来看看反应流动性的指标。

充裕自由的现金流已经成为兰斯科技的竞争优势之一。

2020年，兰斯科技净营运现金流达到75.8亿元，比去年同期的72.5亿元增长4.55%。

兰斯科技告诉《21世纪经济报道》记者，“这使得公司在抵御金融风险、承接更多商业订单、提升企业核心竞争优势和投资价值方面发挥了良好的作用。

同期，Luxshare经营活动净现金流量为68.73亿元，Goer股份为76.82亿元。

在资金和资本方面，兰斯科技也远远落后于他们。

截至去年年底，兰斯账户上有192.8亿元人民币的货币资金；同期，Luxshare为105.3亿元，Goer为77.88亿元。

既然“账户里有钱”，兰斯科技对投资者也不吝啬，开始慷慨分红。

2020年，公司计划每10股分配现金3.5元，占合并报表中上市公司股东应占净利润的35.55%，现金分红达到17.4亿元。

其他核心数据显示，2020年，兰斯科技整体毛利率将提高4.23个百分点，盈利水平将明显提高。

同时，报告期内公司费用减少，管理效率提高，其中利息费用由2019年的7.48亿元下降至2020年的5.34亿元。

此外，兰斯科技的债务结构也有所改善，偿债能力进一步提高，资产负债率下降了5.47个百分点。

在研发方面，自上市以来，兰斯科技已投入近100亿元进行研发。

2020年，兰斯科技R&D投资14.42亿元，同比下降。该公司表示，R&D模型在报告期内进行了优化，实现了准确的R&D。

公司营收小幅增长，利润翻番，体现了2020年战略布局的成功。

该公司敏锐地抓住了行业机遇，通过垂直整合扩大了产品组合，并及时扩大了生产以满足majo的增量需求

在上述客户中，众所周知，兰斯科技最引人注目的标签是苹果供应商。

根据券商的分析数据，作为苹果玻璃罩的核心供应商，该公司在苹果供应链中的供应份额稳步上升，2020年上半年供应份额达到75%左右，显示出明显的市场领先地位。

苹果的订单也占了兰斯收入的一半。

根据年报数据，去年兰斯最大客户销售额为203亿元，占比54.97%。

虽然不清楚谁是最大的客户，但市场对此心知肚明。

产品方面，兰斯科技去年实现营业收入244.8亿元，占比66.27%，大型防护玻璃占比15.25%，新材料及其他产品占比16.63%，其他业务收入占比1.85%。

兰斯科技以玻璃罩为基础的全方位布局，可以满足手机厂商的各种需求。全球手机巨头的各种差异化需求都可以从兰斯科技得到满足，兰斯科技的抗风险能力更高。

机智展示首席分析师林志告诉记者。

兰斯科技表示，将始终紧跟主要客户上游技术需求的发展趋势，率先开发投资，不断向产业链延伸。

目前，该公司的业务已涵盖窗口和外观保护玻璃，蓝宝石，精密陶瓷，精密金属，触摸模块，相机，关键配件，组装等。

产品广泛用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能服装、车载设备和智能家电

据了解，蓝思科技是首次将玻璃屏引入高端智能手机及平板电脑，首次将陶瓷、蓝宝石材料应用到智能手机和智能可穿戴设备，首次将3D玻璃应用到智能手机的企业。

但有了欧菲光的案例在前，市场对苹果供应链的风险还是提高到了前所未有的紧张程度。

林芝进一步表示，“蓝思科技被踢出供应链的风险较小，因为蓝思科技基于玻璃盖板横向拓展蓝宝石、陶瓷、金属、触控、贴合、金属机壳等业务，纵向延伸组装业务涉足智能终端制造，蓝思科技智能终端产业网能够满足苹果多方面的需求。

而且蓝思科技已经布局智能汽车业务，成为特斯拉的供应商，未来蓝思科技有可能进一步成为苹果智能汽车的供应商，开展更加多元的合作。

这或许就是蓝思未被市场“发难”的原因。

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拓展产业链布局

人无远虑，必有近忧。

在苹果供应链体系摸爬滚打多年的蓝思科技，自然不会无视背后的隐忧。

近年来，蓝思科技动作频频，加速上下游供应链的拓展。

去年8月，蓝思科技公告，全资子公司蓝思国际将以99亿元现金收购可胜科技有限公司和可利科技有限公司各100%股权。

可胜泰州和可利泰州为业界领先的智慧型手机金属机壳领导厂商，是可成科技的供应商。

而可成科技是苹果供应商，可胜泰州、可利泰州系其中国大陆业务，供应商代码转移至蓝思科技后，将通过蓝思科技向最终客户供货。

蓝思科技指出，其主营业务为玻璃、蓝宝石、陶瓷、塑胶与金属小件加工等业务，与可胜泰州、可利泰州是上下游业务关系。

通过此次交易，为公司进一步向下游供应链进行业务拓展奠定基础。

今年2月，蓝思科技再以30亿元加快组装业务产能布局，包括但不限于：智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、智能家居家电、医疗设备、电子烟等。

这还是出于产业链布局的考虑。

蓝思科技表示，公司近年来已涵盖了智能终端整机组装通常所涉及的大部分模块，在此基础上开展整机组装业务将产生较强的协同效应。

张孝荣说，“蓝思前瞻性布局较好，随着5G网络推进和智能汽车等消费需求逐步提升，消费电子行业将在较长时期内维持高景气度。

蓝思业务已经扩展至多个细分领域，有望进一步提升公司资产规模，扩大经营规模，获得远期利益。

在蓝思的多元化布局中，如果智能手机业务未来将出现下滑，其对冲风险的业务增量会是在哪里？

答案藏在公司去年12月落地的150亿定增方案中。

此次定增除了继续增加消费电子零部件产能外，引起外界关注的便是增加智能汽车配件产能。

东吴证券研报指出，蓝思科技第一阶段以手机前后玻璃盖板为起点，逐渐覆盖智能手机其他领域例如金属机壳和整机组装。

第二阶段迈向可穿戴设备，例如智能手表等的触控显示模组和蓝宝石/陶瓷后壳盖板以及整机组装。

第三阶段则进一步向汽车电子领域例如中控仪表屏幕盖板和车窗、B柱等以及医疗电子领域设备组装等方向开拓，近几年业务发展方向已经明晰，一站式服务平台雏形初现。

蓝思科技方面向记者表示，2020年，除了智能手机业务快速增长外，平板电脑、智能穿戴、智能汽车等业务，也呈现出强劲发展势头，成为公司业绩的重要增长点。

在年报中，蓝思科技这样写道：下一个五年，公司将积极向下游更广泛的智能终端市场纵深发展，打开创新型产品在智能汽车市场的空间，扩大公司对智能汽车、智能穿戴、智能家居家电、医疗设备等行业的销售规模，不断拓展新的增长点。

股市指数行情:上证指数 3446.86 -0.81% 深证成指 14438.57 -0.18% 恒生指数 28724.88 -1.97% 道琼斯 33874.85 -0.54% 纳斯达克 13965.6 -0.83%，财经股市大盘新闻资讯去年净利润翻倍至49亿！A股苹果产业链巨头“闷声发财”蓝思科技。