陕西黑猫澳洲煤凉 中国煤价导致股价暴涨！这张票错涨了21%？公司:我们在下游

本文来源：时代财经作者：魏亚林

五一之后，a股市场迎来了煤炭板块的强势周期变动。

仅5月7日，山西焦煤、陕西黑猫、郑州煤电、六安华能、辛集能源就迎来了涨停。

风数据显示，过去一个月，煤炭行业11只股票上涨超过20%，其中华能六安涨幅最高，上涨67.33%。

在煤炭行业暴涨的同时，煤炭价格也在不断上涨。

华安证券有色金属与黑色研究集团分析师5月7日对时代财经表示，这轮煤炭价格上涨主要受中澳关系影响。

根据海关总署的数据，澳大利亚曾是中国第二大煤炭来源国。

但据公开资料显示，从2020年10月起，中国逐渐减少了澳大利亚的煤炭进口。

5月6日，国家发改委在其网站上发布了中英文声明，宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下的所有活动。

受此影响，黑色期货领涨节后中国市场。

动力煤主合同两日上涨9.49%，5月7日收于863.4元；炼焦煤主合同上涨9.39%，收于1939.5元，均创下近期新高。

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此外，许多煤炭企业在第一季度报告中取得了良好的业绩，这可能是煤炭行业股价最近取得长足进步的原因。

然而，时代财经调查发现，在这轮煤炭市场背后，泡沫可能已经出现：一方面，不涉及煤炭生产的企业被视为煤炭概念股，它们继续涨跌；另一方面，最近赚了不少钱的煤炭企业，下半年将面临债务期限的“大考验”。

不产煤的“煤炭概念”领涨——陕西黑猫，是近年来市场基金最追捧的“煤炭股”之一，节后两个交易日上涨21.01%。

然而，当时代财经5月7日致电陕西黑茂时，对方证券部也对近期股价感到困惑。“我们不是煤，是煤炼焦，这是煤的下游企业。

煤炭价格上涨意味着我们的成本增加了。

关于该公司股票近日在二级市场的表现，上述证券部门认为，市场可能受到炼焦煤价格上涨的驱动。

据其财报显示，焦煤高温炭化转化的焦炭约占陕西黑猫运营收入的80%。

焦炉。

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此人告诉时代财经，陕西黑猫本身没有煤炭资源，主要从山西购买炼焦煤加工生产。所以，“焦煤涨价对公司的生产经营不是好事，具体影响还是要看我们产品的价格有多大的提升空间。

煤炭的市场价格会直接影响到像陕西黑猫这样的企业的生产成本，因为它和上游企业基本上是跟着市场走的。

这么多年了，在发改委指导下签订长期合同没用，焦化行业基本没有长期合同。

如果是长期合作企业，基本可以保证一年内给的金额，但是价格一般是市面上的。

上述来自陕西黑猫证券部的人说。

至于直接收购煤炭生产企业来控制成本，就更难了。

近年来，山西省不断加强煤炭行业的标准化和整顿。

2020年，山西省将把7家煤炭国有企业整合为两家。

与煤炭集团、金美集团、金能集团联合重组，同时整合淳安集团、华阳新材料科技集团、中煤交易中心相关资产，成立金能控股集团有限公司；焦煤集团和山梅集团合并重组，组成新的焦煤集团。

这也导致陕西的黑猫无法涉足近在咫尺的焦煤资源。

我们的生产工厂位于陕西省韩城市

去年，刚刚完成整合的金能控股和焦煤集团，第一季度业绩均大幅增长。

金能控股集团有限公司2021年第一季度实现净利润12.45亿元，去年同期为-9600万元；山西焦煤集团有限公司2021年第一季度净利润为7.59亿元，而去年同期为3700万元。

受一季度煤炭行业市场行情影响，晋能控股的晋煤工业和焦煤集团控股的山西焦煤股价在过去一个月也分别上涨了57.14%和35.43%。

风数据显示，近几个月山西11家上市煤炭企业平均股价涨幅超过20%。

近几个月山西11家上市煤炭企业股价涨跌互现。来源：风

然而，山西煤炭企业仍面临巨大的债务偿还压力。

广发证券发展研究中心在一份报告中指出，2021年5月至12月，山西前七大煤炭企业的债券总到期规模将达到1091亿元。

信达证券调查了全国47家大型煤炭企业，发现2020年第三季度大型煤炭企业平均资产负债率为64.78%。

2021年第一季度报告显示，山西省两大煤炭国有企业资产负债率高于行业平均水平——，其中晋能控股占77.14%，焦煤集团占75.09%。

今年3月，市场对山西煤炭企业的偿债能力表示担忧。山西煤炭企业债券大量发售，价格跌至历史新低。

虽然山西煤炭企业的债务问题由来已久，但这种债务压力的导火索是2020年咏梅集团的违约。

许多山西煤炭企业债券在3月份跌至创纪录低点。

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2020年11月10日，河南省

“三煤一钢”之一——永煤集团未能按期兑付“20永煤SCP003”到期应付本息，构成实质违约，涉及本息金额共10.32亿元。

在此之前，永煤集团是拥有AAA评级的重要煤企，这一违约影响了债券市场对于煤企的信心。

广发证券发展研究中心报告指出，“永煤事件”之后，山西七大煤企中，除二级市场估值最为平稳的焦煤集团，其余煤企在2021年的净融资均转负。

4月21日，山西国资运营公司、山西省金融办联合举办金融机构进晋入企调研活动。

央行太原中心支行副行长邢毅在会上强调，近期山西煤企债券市场异动，是市场信息不对称导致的非理性行为，是暂时现象，不能视同普遍态势。

山西国资运营公司党委书记、董事长郭保民在同一场活动中透露，今年1~4月，在资金极其困难的情况下，山西国企已刚性兑付800多亿元债券。

一不愿具名的分析师5月7日告诉时代财经，近期节节攀升的煤炭行情有助于山西煤企缓解债务压力。

但这轮煤炭上涨行情还能维持多久，能否帮助山西煤企轻松偿还掉今年剩下的千亿债务？

多家机构已经提醒，煤炭行情长期来看难以维持上涨势头。

中债资信预计，煤炭价格二季度将高位回调后仍偏强运行，均价高于上年同期水平，而2021年全年煤炭行业景气度将小幅提升。

或许更长远应该思考的是，山西煤企们如何切实降低负债比例，调整产业结构，摆脱资源驱动的债务循环。

股市指数行情:上证指数 3418.87 -0.65% 深证成指 13933.81 -1.95% 恒生指数 28610.65 -0.09% 道琼斯 34777.76 +0.66% 纳斯达克 13747.18 +0.84%，财经股市大盘新闻资讯澳洲煤炭凉凉，中国煤价带股价飙！这只票21%涨错了？公司：我们是下游啊陕西黑猫。