定量分析企业经营的五个风险，规避选股风险

一个企业主要有五个风险：经营风险、财务风险、股权结构风险、惯性依赖风险和竞争环境的风险。

前两个风险可以用定量分析判断，后三个风险依赖于我们定性的判断。

经营风险是企业经营活动中的不确定性。

财务风险是企业负债经营和现金流的风险，财务风险很大程度是由经营风险造成的。

股权结构风险是企业的基因，集中的股权结构可能发生大股东侵占上市企业的利益，股权过于分散可能面临管理层为所欲为的情况，此类风险对企业的影响深远。

实际控制人合理的股权结构应为34%-66%。

惯性依赖的风险是企业长久以来的惰性，适当的惯性依赖，可以提高企业日常经营的稳定性，但同时也会给企业的未来发展带来风险。

客观的环境总是在发生变化，不存在一劳永逸的产品和经营模式。

竞争环境的风险是企业竞争地位的改变，经济政策的改变，特别是补贴、返税，我们应该关注此类政策的持续性和未来的变化方向。

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企业真正的风险从来不在财务报表上面，背后的股权结构和经营管理才是企业风险的根源。

这些不能计算的风险，最后的结果都会体现在财务报表上。

所以企业财务报表是经营的结果和反馈，投资人一方面应该关注经营，并且用财报做验证，证实或者证伪。

把弯路走直的人是聪明的，因为他们找到了捷径；把直路走弯的人是豁达的，因为他们可以多看几道风景。

路不在脚下，路在我们的心里……

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