基金000004《基金经理点评》“低调”双十老兵——郭芙赵晓东
基金经理赵晓东拥有17年的证券行业经验和11年的基金管理经验，曾获得20项行业权威奖项。目前，他管理着郭芙中小型产品和郭芙灵活市值等6种产品。赵晓东是一个风格稳健的投资老手，坚持价值投资，不追逐热点，严格控制回撤。
1.基金经理简介
履历
赵晓东，辽宁工业大学经济学学士，香港大学工商管理硕士。
曾担任淄博矿业集团项目经理、浙江证券分析师、上海交通大学高科技有限公司高级投资经理、国海证券有限责任公司行业研究员.
加入郭芙基金后，曾担任研究员、高级研究员、基金经理助理，现任郭芙股权投资总监。
赵晓东拥有17年的证券行业经验和11年的基金管理经验，获得了20个行业权威奖项。目前担任郭芙中小产品、郭芙聚焦驱动灵活配置、郭芙灵活市值、郭芙恒瑞、富兰克林国海基本面优化、郭芙回归大海等6个产品的基金经理。
投资经理指数业绩
截至2021年5月7日，基金经理赵晓东的总回报率为314.49%，年化回报率为12.94%。同期，沪深300的总收益率和年化收益率分别为63.70%和4.31%，远超沪深300。
赵晓东是一个风格稳健的投资老手，坚持价值投资，不追逐热点，严格控制回撤。
从收益指数的走势来看，作为基金经理的前两年，业绩走势与沪深300基本一致，未来10年持续跑赢沪深300。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2021年5月7日
2.管理的产品
管理的基金都是积极管理的，今年业绩突出
基金经理赵晓东擅长积极的部分股票基金管理。目前管理的基金有6只，其中普通股型1只，部分股票混合型3只，灵活配置型1只，混合二级债基1只。截至2021年第一季度末，管理产品总规模约为183.51亿元，其中他的代表产品郭芙中小型和郭芙灵活市场价值分别为49.07亿元和54.10亿元。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2021年5月7日
目前在赵晓东管理的6种产品中，有4种产品的管理寿命超过3年。
从2020年和今年这些产品的业绩回报来看，2020年这些产品的业绩一般，在同类基金中处于中等水平。然而，在今年动荡的市场下，赵晓东管理的基金表现出色，除了今年新成立的郭芙星海回报外，其他基金均实现了正回报。郭芙中小型股票和富兰克林国海基本面今年的回报率最好超过10%，在同类基金中排名第一。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2021年5月7日
产品头寸稳定，股权集中度适中
根据Wind的数据，赵晓东管理三年多的四款产品的仓位相对稳定。郭芙中小板和郭芙灵活市值两个部分股票型基金持仓维持在85%-90%，灵活配置基金郭芙分众驱动的持仓维持在20%-25%，混合型二级债基郭芙恒瑞持仓稳定在15%左右。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019年4月-2021年1月
以上四种产品持股集中度适中。郭芙中小基金和郭芙灵活市值基金的前十位持仓维持在50%左右，郭芙分众驱动的灵活配置基金郭芙恒瑞和混合二级债基的前十位持仓稳定在15%左右。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019年4月-2021年1月
3.代表产品
郭芙中小股票的贡献度分析
基金经理赵晓东的代表基金是国富
从基金成立以来累计收益贡献度前十的股票来看，收益贡献度前三的股票是洋河、山西汾酒、龙脊，三只股票的累计收益均占4%以上，而赵晓东对山西汾酒、泸州老窖股份有限公司、招商银行的持股比较牢固。
图片来源：卓越矿山展恒基金研究中心
数据日期：2010年11月23日-2020年12月31日
郭芙中小菜品的布林森归因分析
基金经理赵晓东管理的基金是郭芙中小企业。从该产品的布林森归因分析可以看出，2011年至2020年，选股收入和其他收入继续为该基金的管理收入提供正的收入来源，而行业选择收入一直对管理收入起到负的作用。
2015年后，赵晓东选股能力越来越突出，成为产品的主要收入来源，行业选择的负面影响也有所减弱。
【注】:管理收入=其他收入行业选择收入选股收入
图片来源：卓越矿山展恒基金研究中心
数据时间： 2010年11月23日-2020年12月31日
郭芙中小产业配置
根据神湾一级行业分类，与沪深300相比，郭芙中小企业长期以来被过度配置化工、医药生物、机械设备、计算机、银行、餐饮等行业。而国防和军工、建材、纺织服装、综合、矿业、钢铁等部门分配较少。
图片来源：卓越矿山展恒基金研究中心
数据日期：2010年11月23日-2020年12月31日
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