全国社保基金公牛被反垄断调查！大白马还香吗？

摘要：插座王的烦恼

作者|蜜姐

本周，插座大王公牛集团宣布，已接到浙江市场监督管理局立案调查垄断案的通知。

这个消息让很多投资者感到惊讶。

虽然公牛的品牌得到了公众的高度认可，但没想到小插座也涉及到了反垄断。

公告称，是因为公牛涉嫌与交易对手达成并执行垄断协议。不管是真是假，还是有一些调查结果。

公牛虽然是大众熟悉的品牌，但去年2月才在上交所上市。

应该说多头上市的时候不是很好，只是在黑天鹅时期，但当时还是受到了很多关注，发行价59.45元/股。

根据公牛2020年报披露，其前十大股东也加了不少分。

其中，高燕、施罗德、国家社保基金都榜上有名。

Bull是成立于1995年的老牌企业，最知名的是socket，上市以来业务大幅扩张。

今天的公牛主要有三个业务板块：电气连接、智能电气照明和数字配件，其中包括许多产品。

涉嫌垄断调查，也可以从侧面看到多头在行业中的地位。具体来说，它上市前几年的表现还是挺不错的。

2016年公牛营收53.66亿元，到2019年已经突破100亿大关。

2016年至2019年，多头收入增长率分别为20.35%、34.91%、25.21%和10.76%。

但值得注意的是，上市前三年的营收增速下滑也相当明显。

另外，从净利润增长率来看，业绩是相对起伏的。

2016年至2020年，其净利润增长率分别为40.78%、-8.67%、30.45%、37.38%和0.42%。

因为2017年没有上市，不知道为什么净利润突然大幅下滑，从上一年的40.78%跌至负值。

但从收入增长来看，比上年增长了近15个百分点。如果说2017年公牛可能为了规模而放弃利润，那么2020年的表现真的不尽如人意。

上市第一年，公牛的营收和净利润增长几乎可以忽略不计。当然，2020年各行各业都会受到疫情的影响，牛保持正增长并不容易。

但如果你看看房地产、装修等与之密切相关的行业，你会发现这个增速还是太低了。

公牛在年报中给出的解释，一方面受疫情影响，另一方面受大宗原材料价格大幅波动影响。

但是作为插座王，公牛的销售优势是显而易见的。

根据信息沟通数据，2020年，天猫市场在线销售的是公牛的转换器产品和墙壁开关插座产品

销售排名第一。

立案调查当天，多头股价下跌4.62%。

截至本周五，其股价迅速转红，总市值1094亿元。

对于未来发展，Bull表示将围绕电气连接、智能电工照明、数码配件三大赛道，大力推进系统化、智能化、国际化，从提供单一产品转变为提供智能全屋解决方案，加快自有品牌国际化进程，实现线上线下同步全球化运营。

野心不变。遗憾的是，其2020年的研发支出将比2019年有所减少。

至于其成长能力，由于2020年的特殊情况和上市第一年披露的信息有限，2021年年报发布后应该能更清楚的了解。

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