国债每周债市复盘211031
作者：覃汉、潘琦、石玲玲
央行足量对冲，资金跨月压力不大。
上周央行公开市场净投放合计6800亿元，其中逆回购投放1万亿元，到期3200亿元。
央行积极对冲缴税和供给压力，隔夜利率最低1.5~1.6%，跨月资金利率温和走高，1年期AAA存单利率小幅抬升至2.80%附近。
国开债强于国债，长端强于中短端。
参考中债估值，上周2年、5年、10年国债分别下行1bp、1bp、2bp，2年、5年、10年国开债利率分别下行0bp、2bp、3bp，TS、TF、T主力合约收盘价分别上涨0.03%、0.03%、0.15%。
债市情绪修复，缺乏明确方向。
央行加大公开市场投放，极大程度上稳定了市场信心，但乐观情绪并未带来持续的做多力量，市场对央行加码投放的持续性存在分歧。
发改委对动力煤的监管冲击，煤炭价格暴跌，但猪肉与蔬菜价格共振向上，通胀预期难言见顶回落，所以对债市不算利好。
因此，近期的债市更多是修复行情，等待新的主线出现。
上周具体行情表现如下：
周一，央行加码投放逆回购至2000亿，呵护跨月流动性，净投放1900亿，早盘资金宽松，隔夜维持在1.6%附近低位，不过乐观情绪并未持续扩散，叠加市场开始关注蔬菜价格上涨，利率总体震荡，T主力合约持平，10年国债活跃券利率下行0.75bp。
周二，央行连续两日净投放1900亿，足量对冲缴税和供给压力，隔夜利率逼近1.5%，资金持续宽松，刘鹤与耶伦通话，但中美关系缓和对债市影响有限，动力煤连续五天下跌，但焦煤焦炭上涨，T主力合约上涨0.11%，10年国债活跃券利率下行0.6bp。
周三，央行继续2000亿投放，净投放300亿，缴税走款下隔夜利率反弹至1.9%附近，资金很松，A股大跌，9月份工业利润两年同比13.2%，但利率却下不动，市场对国常会保持谨慎，T主力合约持平，10年国债活跃券利率上行0.6bp。
周四，隔夜美债利率大幅下行，央行继续2000亿投放，净投放1000亿，发改委对动力煤监管冲击继续发酵，煤炭期货和A股继续大跌，债市喘息期延长，但明显走好的可能性也有限，T主力合约上涨0.12%，10年国债活跃券下行1.75bp至2.9625%。
周五，隔夜美国三季度GDP增速低于预期，跨月最后一天，央行净投放1900亿，隔夜上行至2.1%附近，发改委表态煤价存在继续回调空间，但对债市的利好在逐渐削弱，反而担心月初资金回笼，T主力合约下跌0.09%，10年国债活跃券上行0.5bp。
财经股市行情新闻:上证指数 3547.34 +0.82% 深证成指 14451.38 +1.45% 道琼斯 35730.48 +0.68% 纳斯达克 15443.27 +1.36%，财经股市大盘资讯每周债市复盘211031国债。
